1. Liste négative pour l’accès au marché (version 2025) : Les postes de la liste seront réduits à 106 articles, le seuil d’entrée pour 8 types d’industries sera abaissé, et les restrictions dans les nouveaux secteurs des télécommunications, de la vente en gros de médicaments et d’autres secteurs seront assouplies.

2. Politique de financement scientifique et technologique : Créer un fonds national d’orientation pour le capital-risque, optimiser le mécanisme d’évaluation du capital-risque appartenant à l’État, encourager le développement de fonds S et soutenir l’introduction en bourse des entreprises technologiques non rentables.

3. Incitations fiscales : Les investisseurs étrangers peuvent bénéficier d’un crédit d’impôt de 10 % (2025-2028) pour réinvestir leurs bénéfices, renforcer l’orientation industrielle et les exigences de conformité en capital.

4. Nouvelles réglementations sur la pratique honnête : un nouveau « veto à une voix sur les questions majeures d’intégrité » a été ajouté, et la corruption, la fausse déclaration des dépenses et d’autres comportements sont strictement interdits.

(2) Avertissement de conformité

1. Au deuxième trimestre, 27 institutions de capital-investissement ont été sanctionnées, représentant 48 % des violations dans la collecte de fonds (telles que l’engagement envers la préservation du capital, la détention d’actions et l’absence de vérification de la pénétration).

2. 89 Les mesures réglementaires des bureaux locaux de régulation des valeurs mobilières révèlent des problèmes fondamentaux : manque de personnel, manque de contrôle interne et fausse divulgation.

Plus de 20 nouveaux fonds industriels ont été ajoutés dans la province, pour un total de plus de 60 milliards de yuans, se concentrant sur l’information électronique (sous-fonds de 3 milliards de yuans), l’économie de basse altitude (fonds spécial de 3 milliards de yuans) et l’industrie de la science-fiction (3,3 milliards de yuans du premier fonds au niveau de la ville en Chine).

(2) Vents financiers

1. Économie électronique de l’information/numérique : représentant plus de 60 %, la technologie de matrice spatiale (rond C) et la technologie incarnée (robot humanoïde, rond ange de dizaines de millions de yuans) ont reçu des bénédictions capitales.

2. Vert et faible émission de carbone : l’hydrogène vert Xingong (technologie à énergie hydrogène) et la technologie à changement de phase (matériaux à température ultra-large) ont finalisé leur financement précoce.

3. Dynamique du capital d’entreprise : Bawang Chaji est entré en bourse américaine, Yaojie Ankang a été cotée à la bourse de Hong Kong, et Weikang Biotech (diagnostic POCT) ainsi que des matériaux ultrapurs (semi-conducteurs) ont lancé des IPO.

Les nouvelles énergies (Qingneng Internet a reçu un financement de 200 millions de yuans), les nouveaux matériaux (Pu Enjing 500 millions de yuans B+ round) et l’IA (la production vidéo Sandu Technology a reçu des dizaines de millions de dollars de financement) sont les trois principaux axes principaux.

(2) Percées dans la pratique judiciaire

1. Il existe un différend quant à savoir si l’obligation de rachat de l’entreprise cible doit être une procédure préalable à la réduction de capital, et l’affaire d’arbitrage soutient des « obligations contractuelles indépendantes ».

2. La détermination de la nature de la lettre complémentaire de différence nécessite une analyse spécifique, et la Cour suprême du peuple souligne que « l’amélioration de crédit n’équivaut pas à une garantie ».

(3) Affaires de réorganisation de faillite

L’injection de capital de 2,6 milliards de yuans de ST Jinke a été atteinte, la participation majoritaire de Zhang Xiaoquan a été modifiée, et la pré-restructuration de Lianshi Aviation s’est concentrée sur l’intégration des actifs manufacturiers aéronautiques.